下午一点半今天。上证指数跌幅扩大到1.7%，创业板指跌超3%，两市超过4200只个股飘绿的。
券商、新能源、半导体领跌，营业部里有人盯着屏幕骂了一句，昨天刚加仓的AI概念股，今天开盘二十分钟就被按在跌停板附近了。今天股票为什么大跌呢？盘面给出的第一个信号很直接股票股同，卖盘来得集中，接盘资金却明显犹豫了。上午还有资金试着拉银行和石油护盘，午后也被抛压吞掉，分时图上几乎看不到像样的反弹吧？外部压力来得很快的。隔夜美股纳指跌1.9%，美债收益率升破4.5%，离岸人民币跌破7.28，外资早盘净卖出超80亿元的，午后扩大到120亿元。北向资金重仓大跌跌的白酒、医药、金融成了提款机，某白酒龙头盘中跌5%，成交额创一个月新高了。
不是公司突然出事，是外资在减仓。汇率一紧，外资先跑了，这个链条过去两年反复上演。今天只是又一次集中兑现权重。港股同步走弱，恒生科技指数跌近4%的，也给A股情绪添了一层霜。
内部资金的问题更棘手。两融余额逼近1.6万亿元，有些赛道股融资盘拥挤了，早盘AI龙头闪崩，触发量化止损，抛压迅速扩散到算力、光模块、游戏。一个做私募赛道的朋友说，他们产品昨天被赎回了3%，今天只能卖流动性最好的票。公募仓位也不低，新发基金卖不动了，没有增量资金，存量博弈就变成谁跑得快啊？今天股票为什么大跌呢？
杠杆资金和机构赎回形成负反馈了。跌得最狠的一般就是前期抱团最紧的步杀。
政策预期落空也在施压。市场原本期待降准或地产刺激，早间公布的经济数据不温不火，社融增速低于预期。地产股冲高回落，银行股护盘失败了，午后证监会例行发布会没有超预期表态，题材股失去支撑。散户情绪很快转向。雪球、股吧里“牛走了”的帖子刷屏。某券商营业部投顾说，今天咨询减仓的客户比上周五多了三倍，电话接到耳朵发烫。
时候，技术支撑常常一碰就破，因为大家卖的不是股票，是安全感。短期看了，情绪杀跌一般比基本面更猛。今天股票为什么大跌呢？
不是单一利空，是汇率、外资、杠杆、政策预期一起收紧。明天能不能企稳，盯三个指标，北向资金是否停止净卖出、两市成交能否缩到8000亿元以下、跌停家数是否减少呢？若继续放量下跌的。不要急着抄底。市场有句老话，大跌当天不接飞刀。收盘时，沪指跌1.9%，创业板跌3.4%，两市成交1.12万亿元。这个量，说明分歧还很大，想抢反弹的人得先问问自己，扛不扛得住第二根阴线。
